寧波旅港同鄉會於1968年組成建校委員會籌建寧波公學，共獲得33位鄉賢捐款，募捐總金額港幣150萬元。1969年獲教育署撥地50000餘方呎於觀塘功樂道建校。建校工程由1971開始，至1972年終告落成。首年1971年開辦9班中一，以後循序漸進，逐年遞增至大學預科。
開學典禮於1973年4月10日舉行，由正按察司李比爵士主持揭幕典禮。王統元先生為學校首任校董會主席及校監，李思義先生則為首任校長。
開學首年(1971年)為純私立性質，翌年轉為按額資助學校。自1982年起，學校轉為政府津貼學校，全部行政皆接受政府監管，也正式為觀塘的坊眾提供免費教學。 開辦初期，學校為全日制中學，自1973年開始，為配合政府解決區內學位不足情況，轉為上、下午班上課。故學生人數曾一度劇增至2700餘人，而班級亦曾增至56班。其後於1979年政府應允再撥地以擴充校舍，最終在觀塘順天邨撥出一所新建校舍(即現在的寧波第二中學)予寧波旅港同鄉會辦學。學校自1987年9月起，得以恢復全日制上課。